Безперервне зростання на Волл-Стріт цього літа наблизило оцінки акцій до рекордних рівнів, викликавши побоювання, що ринки входять на територію “бульбашки”. Про це повідомляє газета Financial Times, проводячи паралелі з бумом доткомів кінця 1990-х – початку 2000-х років.
Ознаки перегріву ринку
Історичні максимуми: Індекс S&P 500 досяг низки рекордних максимумів цього місяця.
Оцінки акцій: Акції в індексі S&P 500 наразі оцінюються інвесторами більш ніж у 3,3 раза за їхній продаж, що є історичним максимумом за даними Bloomberg.
Дешеві корпоративні позики: Вартість позик для американських корпорацій, порівняно з державним боргом, наближається до найнижчого рівня за десятиліття (0,8 процентного пункту), що свідчить про надмірний оптимізм.
Стрімке зростання технологічних гігантів: Nvidia стала першою публічною компанією з ринковою капіталізацією в $4 трильйони. Інші великі технологічні компанії, такі як Meta, також показали значне зростання.
Відродження мем-акцій: Бум акцій 2021 року повернувся, коли роздрібні трейдери масово купують акції таких компаній, як GoPro і Krispy Kreme.
“Ейфорія на ринку”: Індикатор “ейфорії на ринку” від Barclays зріс удвічі від норми, потрапивши в територію, яка раніше асоціювалася з активними бульбашками. “Індикатор явно показує, що ринок перебуває в стані ейфорії”, — сказав Стефано Паскале, керівник стратегії деривативів на американському ринку акцій у Barclays.
Занепокоєння експертів
Ден Іваскін, головний інвестиційний директор компанії Pimco з активами на $2,1 трильйона, висловив занепокоєння: “Я думаю, ви починаєте бачити деякі дуже ранні паралелі з тим, що ми бачили під час буму інтернет-компаній наприкінці 90-х – початку 2000-х років. Існує менталітет лотерейного квитка, який завжди існує… Це небезпечна ситуація”.
Експерти зазначають, що ринок оцінює поточних домінуючих гравців у галузі штучного інтелекту так, ніби в майбутньому у них не буде конкуренції. Водночас спостерігається “обережність щодо відходу від популярних і пухких компаній, тому що, якщо ви запізнилися, вам буде важко”.
Нечутливість до ризиків та “крипто-оптимізм”
Акції стали нечутливими до занепокоєння щодо надмірного запозичення урядом США та незалежності Федеральної резервної системи, що вплинуло на державні облігації та долар, який знизився майже на 10% цього року відносно кошика конкурентних валют.
Ейфорія поширилася й на інші ринки:
- Palantir зросла на 140% з мінімумів акцій у квітні завдяки сильним продажам завдяки державним контрактам.
- Криптовалютна біржа Coinbase зросла майже на 180%, піднята хвилею оптимізму в індустрії цифрових активів, спричиненою перемогою Трампа на виборах у листопаді.
- Біткойн вперше подолав позначку $120,000 минулого тижня, оскільки компанії та інвестори продовжують вкладати гроші в криптоактиви, які стають частиною основного фінансового ринку.
Аналізи Deutsche Bank поставили питання, чи не є збільшення позик для фінансування купівлі акцій ознакою “найгарячішої ейфорії” з 1999 і 2007 років.
