Нова угода на $8,1 млрд фактично замінює попередню програму обсягом $15,5 млрд. Це рішення викликане необхідністю адаптувати кредитні механізми до реалій довготривалої війни на виснаження.
1. Виконані умови та компроміси
Речниця МВФ Джулі Козак підтвердила, що Україна виконала основні «домашні завдання»:
Бюджет: Своєчасне ухвалення бюджету на 2026 рік.
Кодекс праці: Подання проєкту нового Трудового кодексу до парламенту.
Податкові поступки: МВФ погодився скасувати частину жорстких вимог (prior actions), які могли викликати соціальну напругу, а саме:
ПДВ для ФОПів;
Мита на міжнародні посилки;
Податок для цифрових платформ (на кшталт Glovo/Bolt).
2. Економічний прогноз на 2026 рік
МВФ дає стриманий прогноз щодо відновлення української економіки:
Зростання ВВП: Очікується на рівні менш як 2%.
Причини гальмування: Постійні атаки на енергетичну інфраструктуру (як ми бачимо на прикладі Запоріжжя та Укрзалізниці), дефіцит робочої сили та величезні бюджетні видатки на оборону.
Читайте також: НБУ: Чинна програма МВФ вже не відповідає реаліям війни — Україна готує нову угоду
3. Ризики та зовнішній контекст
Затвердження цієї програми МВФ зараз є критичним з двох причин:
Ланцюгова реакція: Кредит МВФ є «зеленим світлом» для інших донорів. Як було зазначено раніше, отримання допомоги від ЄС (ті самі 90 млрд євро, які блокує Угорщина) частково прив’язане до наявності програми з МВФ.
Дефіцит фінансування: Без цього кредиту Україні буде вкрай важко покривати державні видатки вже у другому кварталі 2026 року.
Порівняння кредитної підтримки МВФ
| Показник | Попередня програма | Нова програма (2026) |
| Загальний обсяг | $15,5 млрд | $8,1 млрд |
| Термін дії | Заміщується | 4 роки (EFF) |
| Головна мета | Термінова підтримка | Довгострокова стабільність |
| Ключова вимога | Жорсткі податкові реформи | Структурні зміни (Трудовий кодекс) |
Висновок: Нова угода є більш реалістичною та менш тисне на малий бізнес, проте вона фіксує перехід економіки України у режим «тривалого виживання» з низькими темпами зростання.
