Аналітики KSE Institute опублікували оновлений Ukraine Macroeconomic Handbook за третій квартал 2026 року, де представили прогноз розвитку української економіки до 2029-го. У документі враховано можливе завершення війни у другій половині 2027 року, що змістило базовий сценарій на рік пізніше.
Зовнішня допомога та бюджетні виклики
За оцінкою KSE, навіть із реалізацією програми Ukraine Support Loan у 2027–2029 роках Україні знадобляться додаткові $67,4 млрд фінансової підтримки. Без цього здатність країни захищатися та відновлювати економіку опиниться під загрозою.
Довша війна означатиме більші видатки на оборону, стримування доходів бюджету та відкладене повернення до ринкового фінансування.
Економічне зростання та інфляція
Перегляд базового сценарію вплинув на ключові показники:
- сукупне економічне зростання у 2026–2029 роках буде на 3,7 п.п. нижчим;
- середня інфляція зросте на 1,6 п.п., залишаючись близькою до 10%;
- у кінці 2026-го та на початку 2027-го інфляція може перевищити 10% через руйнування та обмеження пропозиції.
Це вимагатиме жорсткішої монетарної політики. KSE прогнозує тимчасове підвищення облікової ставки до 15,5% у жовтні 2026 року.
Тиск на гривню
Довша війна посилюватиме девальваційний тиск:
- курс долара може становити 46,3 грн наприкінці 2026 року;
- зрости до 49,9 грн наприкінці 2028-го;
- після цього можливе певне зміцнення гривні.
Стійкість валютної політики НБУ залежатиме від зовнішнього фінансування. За базовим сценарієм міжнародні резерви залишатимуться на рівні близько $70 млрд до 2029 року.
Дефіцит поточного рахунку та борг
Дефіцит поточного рахунку без грантів буде на $68,9 млрд більшим, адже імпорт зростатиме через воєнні потреби та фінансування в межах Ukraine Support Loan. Державний борг може перевищити 100% ВВП у 2028 році.
Відновлення та ринок праці
KSE прогнозує, що повернення українців з-за кордону буде пізнішим і меншим, ніж очікувалося. Це може стати ключовим обмеженням для відбудови. Потрібні програми перекваліфікації та заходи для стимулювання повернення робочої сили.
