Поки Західні країни продовжують дискусії щодо конфіскації заморожених російських активів, світові фінансові ринки зробили Кремлю неочікуваний «подарунок». Стрімке подорожчання золота фактично нівелювало фінансові втрати РФ від санкцій. За розрахунками Bloomberg, прибуток Росії від переоцінки її золотого запасу з початку повномасштабного вторгнення майже зрівнявся із сумою активів, заблокованих у Європейському Союзі.
Цифри, що вражають: золото замість валюти
З лютого 2022 року вартість золотих злитків, що зберігаються в сховищах Центрального банку РФ, зросла на приголомшливі 216 мільярдів доларів. Для порівняння: на території ЄС наразі іммобілізовано близько 210 млрд євро (приблизно 244 млрд доларів) суверенних активів агресора.
Таким чином, завдяки глобальній інфляції та геополітичній нестабільності, паперова вартість російських резервів відновилася. Станом на початок 2026 року:
Загальні резерви РФ: досягли $755 млрд.
Частка золота: становить $326,5 млрд (або 43% від усіх запасів). Для порівняння, до 2022 року золото складало лише 21% резервів.
Чому золото росте і чи може РФ його продати?
У 2025 році ринок золота продемонстрував найпотужніше зростання з 1979 року — метал подорожчав на 65%. 20 січня 2026 року ціна вперше в історії пробила позначку 4700 доларів за унцію. Головними драйверами стали попит з боку світових центробанків та страх інвесторів перед великою війною.
Проте перетворити цей «золотий папір» на реальну готівку для РФ непросто:
Блокада LBMA: Російське золото виключене з Лондонського ринку, що закриває доступ до найбільшого торгового майданчика світу.
Санкційний тиск на Азію: Великі продажі в Китаї чи Індії ускладнюються конкуренцією з боку приватних російських видобувників, які також перебувають під санкціями і демпінгують ціни.
Фізичні обмеження: Росія видобуває понад 300 тонн золота на рік, але реалізувати такі обсяги без значного впливу на світову ціну в умовах ізоляції вкрай важко.
Економічний маневр Кремля
Bloomberg зазначає, що зростання вартості золота дає Росії значний «запас міцності». На відміну від заморожених цінних паперів у Euroclear, золото все ще можна використовувати як заставу або поступово монетизувати через «сірі» схеми.
Лише наприкінці минулого року Центробанк РФ почав незначно витрачати свої запаси (обсяги впали на 0,2 млн унцій), що свідчить про початок використання «золотого резерву» для фінансування дефіциту чи критичного імпорту в умовах надзвичайного стану в енергетиці.
