Fitch знизило рейтинг Euroclear: як активи РФ загрожують фінансовій системі ЄС

Рішення агентства Fitch Ratings поставити бельгійський депозитарій Euroclear під спостереження з негативним прогнозом (Rating Watch Negative) стало потужним сигналом для фінансових ринків за день до вирішального саміту ЄС. 

Ось детальний розбір ситуації:

📉 Рейтинги під загрозою

Агентство Fitch попередило, що стабільність одного з найбільших клірингових центрів світу може похитнутися через безпрецедентний план використання активів РФ.

• Поточний рейтинг: AA (Висока кредитоспроможність).

• Статус: Rating Watch Negative (Означає високу ймовірність зниження рейтингу в найближчі 3–6 місяців).

• Об’єкти: Euroclear Bank та Euroclear Holding.

⚖️ Чому це сталося саме зараз?

Головним тригером став позов Центрального банку РФ проти Euroclear, поданий до Арбітражного суду Москви 12 грудня 2025 року.

1. Сума претензій: Росія вимагає відшкодування близько €196 млрд ($230 млрд) за «незаконне блокування» активів.

2. Судовий розгляд: Судове засідання у Москві призначено на 16 січня 2026 року. Хоча Euroclear не має активів у РФ, Росія може спробувати стягнути ці кошти в «дружніх» до неї юрисдикціях.

3. Ризик ліквідності: Fitch побоюється, що якщо Euroclear зобов’яжуть виплатити кошти РФ, а він на той час вже передасть доходи Україні, виникне «дірка» в балансі (невідповідність строків погашення).

🛡️ «Захисний механізм» від ЄС

Попри тривожний сигнал, аналітики Fitch залишають базовим сценарій, за якого рейтинг не буде знижено. Для цього Євросоюз має створити надійну «парасольку»:

• Спільні гарантії: Всі 27 країн ЄС мають розділити юридичні ризики Бельгії.

• Зміна правил санкцій: Єврокомісія пропонує продовжити термін дії заморозки активів з 6 місяців до 3 років, щоб Угорщина чи Словаччина не могли раптово розблокувати гроші.

📊 Порівняння позицій сторін