Війна, яку Володимир Путін розпочав проти України, незабаром перетне позначку четвертої зими, і її зростаючий вплив на російську економіку стає дедалі відчутнішим, як зазначає Bloomberg. Попередня стійкість, підкріплена високими енергетичними доходами та масштабними фіскальними стимулами, проходить серйозне випробування.
1. Уповільнення та дисбаланси
Наслідки війни: Десятки регіонів відчувають на собі близькість війни через удари дронів і ракет по енергетичних та житлових об’єктах.
Економічні тріщини: Економічний двигун Росії демонструє “численні тріщини” через проблеми в металургійній, гірничодобувній та енергетичній галузях.
Монетарна політика: Центробанк РФ підвищив ставку до рекордних 21% для охолодження інфляції та перегрітої економіки. Хоча вартість запозичень знижується, економіка відчуває відтермінований вплив жорсткості.
Зростання ВВП сповільнилося до $0,6\%$ у третьому кварталі. Центр стратегічних досліджень прогнозує “майже немає шансів уникнути рецесії” через скорочення виробництва у понад половині російських галузей.
2. Криза споживчого попиту
Найбільш помітний вплив відчувають домогосподарства, що прямо відображається на статистиці споживання:
Скорочення витрат: Росіяни скорочують витрати на продукти харчування.
Падіння продажів: У вересні-жовтні продажі молока, свинини, гречки та рису впали на 8–10% (за даними “Коммерсанта”).
Роздрібна торгівля: У третьому кварталі 45% всіх закритих магазинів припало на магазини модного одягу.
Ринок електроніки переживає найрізкіше падіння попиту за останні 30 років, оскільки покупці відкладають великі покупки.
Автомобільний сектор: Продажі авто скоротилися майже на чверть за дев’ять місяців через високі витрати на позики та підвищення державного податку на переробку.
Читайте також: Мир з Україною миттєво не поверне нафту РФ на світовий ринок – Bloomberg
3. Нафтогазові доходи та санкційний тиск
Санкційний тиск та військова активність України безпосередньо впливають на ключове джерело доходів Кремля:
Падіння доходів: Надзвичайно важливі доходи від нафти і газу в січні-жовтні знизилися більш ніж на п’яту частину ($7,5$ трлн рублів) порівняно з минулим роком.
Вплив санкцій: Зниження цін, санкції та зміцнення валюти призвели до того, що російські виробники отримували менше рублів за барель.
Українські удари: Українські безпілотники атакують НПЗ та порти (пролітаючи до $2000$ миль), що посилило кризу на внутрішньому ринку палива, спричинивши стрибок цін та дефіцит.
Нові санкції: США у жовтні несподівано ввели санкції проти провідних нафтовиробників — “Роснефті” та “Лукойла”, що ще більше ускладнило постачання палива.
4. Зростання податкового навантаження
Зростання дефіциту бюджету (до $1,9\%$ ВВП у жовтні, очікується $2,6\%$ до кінця року) змушує Кремль шукати нові джерела доходу:
Підвищення ПДВ: Податок на додану вартість має зрости наступного року і застосовуватися до ширшої бази, що принесе $1,2$ трлн рублів, але вдарить по малих підприємствах і споживачах.
Нові збори: Введення технологічного збору на електроніку та збільшення податку при купівлі автомобіля.
Політична цензура: Після обіцянки не підвищувати податки у 2023 році, Кремль доручив ЗМІ не згадувати ім’я Путіна у репортажах про нові збори.
