Золото знову посилює роль у резервах європейських центробанків. Одні країни активно купують дорогоцінний метал, інші переглядають, у яких державах його зберігати. Цей процес відбувається на тлі воєнних ризиків, торговельної напруженості, інфляції та дорожчих державних запозичень.
Нідерланди перемістили майже 86 тонн
У 2026 році Центральний банк Нідерландів змінив географію частини своїх резервів. Майже 86 тонн золота, що припадали на сховища у США та Канаді, були переведені до Лондона — одного з головних світових центрів торгівлі фізичним золотом.
У DNB наголосили, що метою є більш збалансований розподіл активів та краща готовність до кризових ситуацій. Загалом Нідерланди володіють понад 612 тоннами золота вартістю близько 72,2 млрд євро. Після операції загальний обсяг резерву не змінився.
Повернення золота зі США почалося не сьогодні
Ще у 2014 році Амстердам перевіз зі Сполучених Штатів 122 тонни. Франція нині зберігає весь свій золотий запас у себе, а Німеччина до 2016 року повернула понад 216 тонн із Нью-Йорка та Парижа.
Водночас значна частина німецьких та італійських резервів усе ще залишається у США. Для центробанків це питання не лише політики: великі фінансові центри дають високу ліквідність, а власне сховище потребує витрат на охорону та страхування.
Польща випередила ЄЦБ за фізичним запасом
Найпомітнішим покупцем золота в ЄС стала Польща. У серпні 2026 року її резерви перевищили 648 тонн. Це більше, ніж 506,5 тонни, які були у запасах Європейського центрального банку наприкінці 2025 року.
Narodowy Bank Polski має намір накопичити 700 тонн. За кілька років золото стало значно вагомішою частиною польських резервів: його частка збільшилася з 16,9% у 2024 році до 28,2% наприкінці 2025-го.
Війна — лише одна з причин
Зростання геополітичної напруги підсилює попит на активи-притулки, проте експерти не зводять політику центробанків лише до підготовки до воєнних сценаріїв. Золото не має кредитного ризику контрагента і традиційно використовується як інструмент диверсифікації.
World Gold Council серед важливих факторів називає також інфляцію, рівень процентних ставок та місце зберігання активу, від якого залежить можливість швидко його продати. Тому нинішній тренд радше відображає комплексне управління ризиками.
Борги додають ЄС ще один рівень невизначеності
На тлі рекордних цін на золото Європа стикається і з борговими викликами. Сукупні державні борги країн ЄС оцінюються у 15,7 трлн євро. Формально співвідношення боргу до ВВП у союзі нижче, ніж у США, однак єврозона складається з окремих держав із різною бюджетною стійкістю.
Французький борг досяг 119,3% ВВП, а ставки за десятирічними облігаціями піднялися до найвищого рівня за 18 років. За таких умов резервні активи, здатні працювати як страховка від системних потрясінь, отримують додаткову вагу.
Раніше повідомлялося, що після підвищення ставки НБУ Мінфін не став суттєво збільшувати дохідність ОВДП.
