Американський ринок облігацій готується до важливої події. 10 вересня Міністерство фінансів США має визначити обсяг чергового викупу довгострокових казначейських паперів. Базові очікування передбачають операцію більш ніж на $4 млрд, однак Morgan Stanley допускає сценарій, за якого її розмір може зрости до $10 млрд.
Дохідність довгострокових Treasury різко зросла
Інтерес до рішення Мінфіну посилився після значного зростання прибутковості американських боргових паперів.
Дохідність 30-річних облігацій раніше досягала 5,337% — найвищого рівня майже за два десятиліття.
Висока дохідність означає подорожчання державних запозичень, а також створює конкуренцію для інших активів, оскільки інвестори можуть отримувати значний прибуток у доларових державних паперах.
Викуп може знизити тиск на борговий ринок
Програма buyback дозволяє Мінфіну вилучати частину облігацій із ринку.
Чим більшим буде обсяг операції, тим відчутнішим потенційно стане її вплив на ліквідність і баланс попиту та пропозиції.
За сценарію викупу на $10 млрд чистий обсяг пропозиції облігацій із терміном погашення понад 20 років може скоротитися приблизно на 55%.
Це теоретично здатне підтримати ціни на папери та послабити їхню дохідність.
Для крипторинку це потенційно позитивний сигнал
Динаміка американського боргового ринку безпосередньо впливає на глобальні фінансові потоки.
Коли Treasury пропонують дуже високу дохідність, інвесторам менше сенсу брати додатковий ризик в інших класах активів.
Якщо ж прибутковість облігацій починає знижуватися, частина грошей може повертатися у більш ризикові інструменти.
До них належить і Bitcoin, тому покращення доларової ліквідності та зниження дохідності американського боргу можуть створити сприятливіший фон для BTC та ширшого крипторинку.
Одна операція не визначить курс BTC
Попри потенційно позитивний ефект, рішення Мінфіну не означає автоматичного зростання Bitcoin.
Для криптовалюти залишаються важливими політика Федеральної резервної системи, очікування щодо ключової ставки, інфляція, курс долара, стан фондового ринку та глобальна ліквідність.
Тому інвестори насамперед стежитимуть за фактичним обсягом викупу та подальшою реакцією дохідності американських Treasury.
Раніше повідомлялося, що Мінфін США пом’якшують санкції проти Росії: дозволено низку угод.
