Фінансові потреби України змусили Європейський Союз повернутися до питання, яке ще наприкінці минулого року вважалося фактично відкладеним: чи можна використати заморожені суверенні активи Росії для підтримки Києва.
Новий варіант, що обговорюється в європейських колах, полягає не просто у зміні способу використання російських грошей. Йдеться про можливе перенесення їх із бельгійського Euroclear до окремої структури під контролем Євросоюзу.
Це могло б дозволити розподілити фінансові та юридичні ризики між усіма членами ЄС, а не залишати їх переважно Бельгії.
Оборонному бюджету України бракує мільярдів
Київ оцінює додаткову потребу оборонного бюджету у 2026 році приблизно в 27 млрд доларів.
Українська сторона пояснює збільшення витрат насамперед масштабнішими закупівлями дронів та іншого військового обладнання, необхідністю реагувати на посилення російських атак і потребою завчасно укладати контракти на озброєння для 2027 року.
Додатковий тиск створює скорочення експортних доходів України через ситуацію в Чорному морі.
Водночас Єврокомісія ще очікує детальніших розрахунків. За даними видання, формального звернення з остаточно визначеною сумою термінової потреби Київ поки не подав.
90 млрд євро від ЄС проблему повністю не вирішують
Чинний фінансовий пакет ЄС передбачає 90 млрд євро на 2026–2027 роки.
Близько двох третин цієї суми мають використовуватися на оборону, решта — для підтримки українського бюджету.
Проте навіть під час ухвалення програми було зрозуміло, що вона не покриє всіх потреб держави. ЄС розраховував, що решту фінансування забезпечать інші міжнародні партнери.
Тепер Україна пропонує достроково отримати частину грошей, передбачених на 2027 рік.
Це може тимчасово вирішити проблему 2026-го, але автоматично залишить менше ресурсів на наступний рік.
Нові позики в ЄС підтримувати не поспішають
Теоретично Євросоюз міг би знову вийти на фінансові ринки та залучити додаткові десятки мільярдів євро.
Однак такий сценарій означав би нове боргове навантаження на бюджети держав-членів, а достатньої політичної підтримки для нього зараз немає.
Особливо складним це питання стає на тлі майбутніх виборчих кампаній у низці великих країн ЄС.
Тому заморожені гроші Росії знову виглядають для частини європейських політиків як потенційна альтернатива використанню коштів платників податків.
Чому Бельгія блокує просте використання активів
Головна проблема полягає в тому, що більшість заморожених російських резервів у ЄС фізично зосереджена в одній країні.
З приблизно 210 млрд євро активів Центробанку РФ близько 180 млрд євро перебувають у Euroclear у Бельгії.
Бельгійська влада побоюється сценарію, за якого в майбутньому санкції можуть бути змінені або Росія отримає позитивні для себе судові рішення.
У такому разі саме Euroclear та бельгійська держава можуть опинитися перед вимогою повернення величезних сум.
Брюссель тому наполягає: якщо рішення ухвалюється на рівні всього ЄС, то і фінансовий ризик має бути спільним.
Нова схема має перенести відповідальність на рівень ЄС
Один зі сценаріїв передбачає створення нового фінансового інструменту або використання загальноєвропейської установи, якій могли б передати російські активи.
Тоді юридичні претензії та потенційні фінансові зобов’язання стосувалися б уже не лише Бельгії, а Європейського Союзу загалом.
Україна підтримує такий підхід. За словами речника МЗС Георгія Тихого, Міністерство фінансів передало європейській стороні пропозицію щодо створення механізму, який дозволяв би колективно розпоряджатися такими коштами.
У перспективі їх пропонують використовувати на оборонні потреби, стійкість та відбудову України.
До фактичної передачі грошей ще далеко
Попри активізацію дискусії, конкретного механізму поки немає.
Необхідно визначити правові підстави переміщення активів, створити або обрати структуру для їх управління, прописати правила використання грошей та систему покриття можливих втрат.
Відсутня й готова законодавча пропозиція Єврокомісії.
Одним із перших етапів має стати уточнення фінансових потреб України спільно з МВФ. Після формалізації запиту Єврокомісія зможе підготувати можливі сценарії для держав-членів.
Тому говорити про передачу Україні заморожених російських мільярдів наразі передчасно.
Однак політична ситуація змінилася: якщо після грудня 2025 року тема здавалася фактично закритою, то тепер ЄС знову шукає спосіб перетворити російські активи на реальний фінансовий ресурс для України.
Раніше повідомлялося, що ЄС готує рекордне розширення санкцій проти Росії: Каллас зробила заяву.
